招商证券：ETF与融资净流入，关注国庆日历效应
国庆节前部分资金在避险需求下流出，市场交投相对清淡，节后市场风险偏好改善，主要指数往往迎来反弹。从2007年以来的数据统计看，全A在国庆节后5个交易日区间上涨概率达78%。从近十年国庆节后行业表现来看，节后一周一级行业上涨概率多数在50%以上，上涨概率靠前的行业集中在计算机、通信、电子等行业，银行、非银金融、汽车在节后两周和一个月上涨概率仍然较高。展望后市，目前市场仍处于稳健上涨阶段，在政策出现明显转向之前，市场有望继续沿着低渗透率赛道的方向演绎。
渤海证券：四季度流动性增量有望保持港联配资
预计四季度，以保险为代表的中长期资金还将延续流入过程，两融资金虽可能流速趋缓但流入态势大概率将持续，外资也有望在降息周期推动下加大A股的配置力度。在此背景下，市场的核心关注点将转向增量资金的流向。整体来看，业绩因素仍是资金配置的重要考量。具备结构性业绩亮点或增长预期的科技板块，有望继续引领结构性行情的发展。另一方面，未来可能出台的增量政策，或将共同推动市场风险偏好回升，进而带来指数的上行突破。
广发证券：AI制药产业Beta持续增强
目前，AI制药从概念期逐步进入实质落地与平台化应用阶段。未来一至两年内，AIDD（AI药物发现与设计）的核心驱动因素仍主要体现为管线推进带来的阶段性成果释放港联配资，行业具备较强的Beta属性。随着AIDD技术持续迭代，AI有望在分子结构设计上取得更优结果，并进一步缩短研发周期，提升研发效率。预计明年年中行业加速发展的趋势将更加明显。
天风证券（601162）：创新度提升将进一步打开商业化价值空间
国内创新药产学研合作的持续深化，为First-in-class（FIC）分子的突破蓄积力量。中国已成为全球范围内从靶点验证到新药临床试验申请（IND）效率最高的国家之一。研发效率与成本优势，将推动产业迈向更高创新度分子的开发，而更具创新度的分子也意味着更高的商业化价值。建议关注具有全球或国内大单品潜力及有潜力成为全球BIC（同类最佳）的资产。
浙商证券（601878）：看好创新药盈利改善和估值突破
中国创新药行业已进入“工程师红利”全面兑现期，行业正展现出盈利持续改善与估值体系突破的双重强势逻辑。持续看好创新药行业在“支付端+医院准入”边际持续向好趋势下的成长确定性和弹性空间，以及本土创新药商业化进程持续验证下的投资机会。重点关注全球大单品潜质以及资产全球定价潜力大的方向。
兴业证券：创新药板块景气度可持续
“创新+国际化”创新药产业趋势不变，始终是医药板块的核心方向。海外业务订单和业绩已开始恢复，国内业务具备自主可控逻辑港联配资，上游业绩已出现复苏趋势，可关注基本面开始改善的创新药产业链。若经济基本面预期转好，消费医疗领域（医疗服务、中药OTC与连锁药店等）基本面有望实现回升，医疗器械亦有望迎来改善。
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